一、節(jié)后鋰電市場(chǎng)概覽

新能源車(chē)銷(xiāo)售分化：國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)1月生產(chǎn)93.8萬(wàn)輛，同比下降0.6%，零售銷(xiāo)量降20%，主要受購(gòu)置稅政策調(diào)整影響；而出口銷(xiāo)量同比增103.6%。新能源商用車(chē)逆勢(shì)增長(zhǎng)，重卡1月銷(xiāo)量同比增128.8%，輕卡同比增115.3%，市場(chǎng)向“新能源化、細(xì)分專(zhuān)業(yè)化”加速轉(zhuǎn)型。

競(jìng)爭(zhēng)加劇與成本壓力：政策退坡與成本激增（碳酸鋰、芯片等漲價(jià)）壓縮利潤(rùn)率，2025年汽車(chē)全行業(yè)利潤(rùn)率降至4.1%。4月北京車(chē)展或成市場(chǎng)分水嶺，車(chē)企密集推新，電池、芯片、電機(jī)持續(xù)漲價(jià)，外購(gòu)電芯車(chē)企壓力倍增。

二、全球新能源車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)

美國(guó)市場(chǎng)調(diào)整：1月銷(xiāo)量同比下降25.6%，Stellantis、通用、福特等車(chē)企集體調(diào)整電動(dòng)化戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)向混合動(dòng)力與內(nèi)燃機(jī)優(yōu)化，電動(dòng)化節(jié)奏放緩。

歐洲市場(chǎng)分化：1月歐洲新車(chē)銷(xiāo)量同比下降，新能源滲透率33.3%。比亞迪逆勢(shì)增長(zhǎng)165%，特斯拉降17%。插混車(chē)型銷(xiāo)量同比增86.6%，西班牙、意大利、德國(guó)等市場(chǎng)增長(zhǎng)顯著。

三、原材料市場(chǎng)與政策影響

印尼鎳礦配額削減：2026年鎳礦開(kāi)采配額降至2.5-2.6億噸，降幅超三分之一，全球最大鎳礦配額削減71%。印尼通過(guò)“限產(chǎn)保價(jià)”推動(dòng)鎳價(jià)回升，加速向新能源產(chǎn)業(yè)鏈核心參與者轉(zhuǎn)型。

美國(guó)關(guān)稅政策變動(dòng)：最高法院裁決限制總統(tǒng)征收大規(guī)模關(guān)稅，美國(guó)海關(guān)停止征收《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》項(xiàng)下關(guān)稅，轉(zhuǎn)而征收進(jìn)口附加費(fèi)。特朗普政府或?qū)﹄姵氐攘笮袠I(yè)加征“國(guó)家安全關(guān)稅”，關(guān)稅博弈持續(xù)。

四、三月鋰電排產(chǎn)與市場(chǎng)展望

排產(chǎn)溫和復(fù)蘇：國(guó)內(nèi)電池廠(chǎng)三月排產(chǎn)環(huán)比1月上漲4-5%，海外電池廠(chǎng)持平。碳酸鋰補(bǔ)庫(kù)超預(yù)期，庫(kù)存處歷史低位，3-4月剛需采購(gòu)，儲(chǔ)能需求維持高位，新車(chē)備貨與北京車(chē)展推動(dòng)材料端增量。

儲(chǔ)能政策利好：各地容量補(bǔ)償政策陸續(xù)出臺(tái)，儲(chǔ)能市場(chǎng)景氣度提升，為鋰電行業(yè)帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

結(jié)語(yǔ):

鋰電行業(yè)節(jié)后呈現(xiàn)“國(guó)內(nèi)分化、海外調(diào)整”特征，政策、成本與市場(chǎng)博弈加劇。企業(yè)需關(guān)注印尼鎳礦政策、美國(guó)關(guān)稅變動(dòng)及儲(chǔ)能市場(chǎng)機(jī)遇，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。