當(dāng)網(wǎng)約車行業(yè)還在糾結(jié)短期盈利與市場(chǎng)份額的平衡時(shí)，優(yōu)步（Uber Technologies Inc.）用一次關(guān)鍵的管理層換帥，給出了截然不同的答案——聚焦長(zhǎng)期價(jià)值，布局未來(lái)賽道。優(yōu)步新任首席財(cái)務(wù)官（CFO）Balaji Krishnamurthy即將履新，這不僅是財(cái)務(wù)掌舵人的更迭，更像是優(yōu)步向行業(yè)發(fā)出的信號(hào)：暫時(shí)放下短期盈利執(zhí)念，強(qiáng)化自動(dòng)駕駛長(zhǎng)期布局，這場(chǎng)關(guān)乎未來(lái)的布局，早已超越了傳統(tǒng)網(wǎng)約車的邊界。
自動(dòng)駕駛“堅(jiān)定支持者”出任新CFO，優(yōu)步聚焦自動(dòng)駕駛發(fā)展
此次人事變動(dòng)似乎預(yù)示著優(yōu)步核心的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。任職超六年、目前擔(dān)任戰(zhàn)略財(cái)務(wù)與投資者關(guān)系副總裁的Balaji Krishnamurthy，將接棒任職不足三年的現(xiàn)任CFO Prashanth Mahendra-Rajah。據(jù)悉，Prashanth Mahendra-Rajah將于2月16日卸任，并以高級(jí)財(cái)務(wù)顧問身份留任至7月1日。
值得注意的是，這位新CFO是優(yōu)步自動(dòng)駕駛戰(zhàn)略的“堅(jiān)定支持者”。早在履新前，Balaji Krishnamurthy就因在社交媒體上公開力挺自動(dòng)駕駛、反駁看空者而備受關(guān)注。在他看來(lái)，優(yōu)步與Waymo、特斯拉等對(duì)手的自動(dòng)駕駛博弈，并非零和游戲，而是行業(yè)增長(zhǎng)的新契機(jī)。而在首次以新任CFO身份亮相的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，他更是直言不諱：優(yōu)步健康的自由現(xiàn)金流，足以支撐自動(dòng)駕駛的持續(xù)投入與潛在并購(gòu)，無(wú)需在“股東回報(bào)”與“未來(lái)布局”間做權(quán)衡，兩者可并行推進(jìn)。
優(yōu)步此次任命將為自動(dòng)駕駛戰(zhàn)略提供“財(cái)務(wù)背書”——用一位懂自動(dòng)駕駛、信自動(dòng)駕駛的財(cái)務(wù)高管，為長(zhǎng)期投入掃清障礙，哪怕短期盈利指引不及預(yù)期，也絕不放緩自動(dòng)駕駛的布局節(jié)奏。
過去一年，優(yōu)步已將自動(dòng)駕駛商業(yè)化列為六大戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。當(dāng)前，優(yōu)步已向自動(dòng)駕駛合作伙伴投入數(shù)億美元，敲定自動(dòng)駕駛出租車車隊(duì)采購(gòu)計(jì)劃，計(jì)劃2026年底前在15個(gè)市場(chǎng)同步上線自動(dòng)駕駛與有人駕駛網(wǎng)約車，新增美國(guó)休斯頓（Houston）、中國(guó)香港、西班牙馬德里、瑞士蘇黎世（Zurich）等落地城市，借助現(xiàn)有合作伙伴快速鋪開。
在優(yōu)步的邏輯里，自動(dòng)駕駛不是對(duì)現(xiàn)有網(wǎng)約車業(yè)務(wù)的替代，而是“增長(zhǎng)催化劑”。優(yōu)步以美國(guó)奧斯汀、亞特蘭大的實(shí)踐數(shù)據(jù)佐證：在奧斯汀和亞特蘭大這兩個(gè)優(yōu)步應(yīng)用上已接入Waymo自動(dòng)駕駛出租車的美國(guó)城市，訂單增速遠(yuǎn)超核心城市平均水平，自動(dòng)駕駛正激活增量需求。同時(shí)，優(yōu)步也精準(zhǔn)點(diǎn)出純自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)商的局限性——監(jiān)管嚴(yán)格的核心城市、低收入?yún)^(qū)域、極端天氣場(chǎng)景，仍離不開人類司機(jī)與平臺(tái)的調(diào)度能力，這也讓優(yōu)步的“混合運(yùn)營(yíng)模式”，成為自動(dòng)駕駛商業(yè)化初期的最優(yōu)解。
對(duì)優(yōu)步而言，深耕自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，既是破解行業(yè)內(nèi)卷的突破口，也是構(gòu)建長(zhǎng)期壁壘的關(guān)鍵。當(dāng)其他企業(yè)還在糾結(jié)短期盈利、比拼價(jià)格戰(zhàn)時(shí)，優(yōu)步已提前聚焦自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地，試圖用平臺(tái)優(yōu)勢(shì)和生態(tài)合作，搶占未來(lái)出行的話語(yǔ)權(quán)。
盈利指引不及預(yù)期？?jī)?yōu)步背后藏著長(zhǎng)期野心
優(yōu)步此次管理層變動(dòng)與當(dāng)前季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)預(yù)期同步對(duì)外公布，其整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出鮮明的喜憂參半態(tài)勢(shì)：一方面，該公司明確暗示當(dāng)前市場(chǎng)需求保持強(qiáng)勁，總預(yù)訂額等核心業(yè)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)亮眼；另一方面，其對(duì)當(dāng)前季度的盈利指引卻不及市場(chǎng)預(yù)期，直接引發(fā)股價(jià)短期波動(dòng)。
盈利端的不及預(yù)期尤為引人關(guān)注。優(yōu)步本次新增披露的調(diào)整后每股收益，當(dāng)前季度預(yù)計(jì)為65美分至72美分，低于彭博社匯編的分析師平均預(yù)期77美分；與此同時(shí)，其調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）預(yù)期的中點(diǎn)，也未能達(dá)到市場(chǎng)普遍預(yù)期。受這一利空消息影響，紐約股市開盤后，優(yōu)步股價(jià)一度下跌6.8%，反映出市場(chǎng)對(duì)其短期盈利表現(xiàn)的擔(dān)憂。
與盈利端的疲軟形成鮮明對(duì)比的是，優(yōu)步業(yè)務(wù)端傳來(lái)多重積極信號(hào)，其中總預(yù)訂額的表現(xiàn)尤為突出。據(jù)悉，總預(yù)訂額涵蓋網(wǎng)約車、配送訂單、司機(jī)與商家收入（不含小費(fèi)），該公司對(duì)當(dāng)前季度這一指標(biāo)給出了樂觀預(yù)期，預(yù)計(jì)將達(dá)到520億美元至535億美元，顯著高于華爾街此前的預(yù)測(cè)，而這一增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁發(fā)力。
優(yōu)步首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi在預(yù)先準(zhǔn)備好的聲明中，進(jìn)一步釋放了長(zhǎng)期增長(zhǎng)信心。他表示，預(yù)計(jì)2026年美國(guó)市場(chǎng)的訂單量和總預(yù)訂額增長(zhǎng)將進(jìn)一步加速，而保險(xiǎn)成本下降、司機(jī)供應(yīng)動(dòng)態(tài)改善以及新產(chǎn)品推出，共同為該公司營(yíng)造了一個(gè)“更健康的定價(jià)環(huán)境”。Dara Khosrowshahi還補(bǔ)充道：“這些因素使我們能夠在新的一年里，實(shí)現(xiàn)健康的營(yíng)收增長(zhǎng)和強(qiáng)勁的利潤(rùn)率擴(kuò)張。”
回顧剛剛過去的第四季度，優(yōu)步的業(yè)務(wù)表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。該季度總預(yù)訂額同比增長(zhǎng)22%至541億美元，同樣超出分析師平均預(yù)期。該公司表示，這一亮眼成績(jī)的取得，得益于該季度推出的多項(xiàng)新產(chǎn)品舉措：付費(fèi)訂閱服務(wù)Uber One的忠實(shí)會(huì)員貢獻(xiàn)了更多交易；在滑雪目的地針對(duì)性推出高端預(yù)約打車服務(wù)，成功搶抓假日出行旺季的商機(jī)；同時(shí)，新增更具性價(jià)比的出行選項(xiàng)，將低價(jià)班車服務(wù)擴(kuò)展至紐約所有主要機(jī)場(chǎng)，進(jìn)一步覆蓋不同消費(fèi)需求。
配送業(yè)務(wù)在假期期間的表現(xiàn)也毫不遜色，不僅創(chuàng)下黑色星期五銷售紀(jì)錄，還通過積極的業(yè)務(wù)調(diào)整吸引了更多客戶。為了提升競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)步新增了更多非餐飲商家合作，同時(shí)推出更多常規(guī)折扣，有效引導(dǎo)客戶從DoorDash和Instacart等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手平臺(tái)回流，進(jìn)一步鞏固了配送業(yè)務(wù)的市場(chǎng)地位。
對(duì)于優(yōu)步的整體表現(xiàn)，Wedbush分析師給出了客觀評(píng)價(jià)。他們認(rèn)為，盡管優(yōu)步季度整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，但第一季度的業(yè)績(jī)指引喜憂參半，并且“隨著行業(yè)演變，我們?cè)跈?quán)衡自動(dòng)駕駛技術(shù)對(duì)成熟網(wǎng)約車網(wǎng)絡(luò)的最終影響時(shí)，仍持謹(jǐn)慎態(tài)度”，道出了市場(chǎng)對(duì)優(yōu)步長(zhǎng)期發(fā)展的潛在擔(dān)憂。
作為網(wǎng)約車和食品配送行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，優(yōu)步的財(cái)報(bào)無(wú)疑將為整個(gè)行業(yè)設(shè)定預(yù)期。目前，市場(chǎng)仍對(duì)美國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)狀況存在擔(dān)憂，而其網(wǎng)約車同行Lyft，以及配送領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手DoorDash和Instacart，計(jì)劃在未來(lái)兩周內(nèi)陸續(xù)公布各自的季度業(yè)績(jī)，屆時(shí)行業(yè)整體態(tài)勢(shì)將更加清晰。
事實(shí)上，優(yōu)步此次盈利指引不及預(yù)期，是主動(dòng)將“盈利優(yōu)先級(jí)”后置，背后有著明確的長(zhǎng)期布局考量。這一點(diǎn)，從其核心業(yè)務(wù)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)中便可清晰看出：上述網(wǎng)約車產(chǎn)品分層（高端預(yù)約服務(wù)與低價(jià)班車并行）、配送業(yè)務(wù)的商家拓展與折扣策略，以及Uber One會(huì)員粘性的持續(xù)提升，都在為該公司穩(wěn)定輸送現(xiàn)金流。
而這些穩(wěn)定的現(xiàn)金流，正是優(yōu)步持續(xù)投入自動(dòng)駕駛技術(shù)的核心底氣。正如Balaji Krishnamurthy所言，“健康的自由現(xiàn)金流，讓我們有能力并行推進(jìn)所有事情”。說到底，優(yōu)步“淡化短期盈利”的真相，就是用當(dāng)下核心業(yè)務(wù)基本盤的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，滋養(yǎng)自動(dòng)駕駛這一未來(lái)增長(zhǎng)極，在短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)與長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局之間尋求最佳平衡，這也為其當(dāng)前季度業(yè)績(jī)喜憂參半的預(yù)期表現(xiàn)，給出了最合理的注解。
自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地：優(yōu)步的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
優(yōu)步劍指自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地，既面臨難得的機(jī)遇，也繞不開現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)。
機(jī)遇在于，自動(dòng)駕駛商業(yè)化正進(jìn)入落地攻堅(jiān)期，政策逐步放開、技術(shù)日趨成熟，而優(yōu)步憑借全球最大的網(wǎng)約車平臺(tái)，擁有天然的場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)與用戶基礎(chǔ)，能快速將自動(dòng)駕駛技術(shù)轉(zhuǎn)化為實(shí)際服務(wù)，避免純技術(shù)廠商“有技術(shù)無(wú)場(chǎng)景”的困境。同時(shí)，多合作伙伴、多城市落地的策略，也讓優(yōu)步能對(duì)沖單一技術(shù)路線的風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建多元化的自動(dòng)駕駛生態(tài)。
但挑戰(zhàn)同樣不容忽視。一方面，自動(dòng)駕駛的商業(yè)化進(jìn)度仍存不確定性，政策審批、技術(shù)落地、消費(fèi)者接受度，每一環(huán)都可能影響布局節(jié)奏，15個(gè)市場(chǎng)的落地目標(biāo)能否如期實(shí)現(xiàn)，仍是未知數(shù)；另一方面，Waymo等純自動(dòng)駕駛廠商的技術(shù)突破、特斯拉等跨界企業(yè)的入局，以及傳統(tǒng)車企的電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型，都將加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)步的“平臺(tái)優(yōu)勢(shì)”能否持續(xù)，仍需驗(yàn)證。
此外，全球監(jiān)管趨嚴(yán)、司機(jī)權(quán)益保障等問題，也始終是優(yōu)步的“隱憂”，任何政策變動(dòng)都可能影響其運(yùn)營(yíng)成本與效率，進(jìn)而牽制自動(dòng)駕駛的投入節(jié)奏。
優(yōu)步新CFO的即將履新，以及在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的持續(xù)布局，本質(zhì)是一場(chǎng)面向未來(lái)的戰(zhàn)略抉擇。這場(chǎng)戰(zhàn)略布局中，優(yōu)步暫時(shí)放下了短期盈利的執(zhí)念，選擇用當(dāng)下的現(xiàn)金流，換未來(lái)的行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。
對(duì)優(yōu)步而言，自動(dòng)駕駛商業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)，不是單一技術(shù)的比拼，而是生態(tài)、場(chǎng)景、運(yùn)營(yíng)能力的綜合較量。其能否憑借平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，成為自動(dòng)駕駛商業(yè)化的核心載體，能否在“短期基本盤”與“長(zhǎng)期增長(zhǎng)極”間找到平衡，將決定其在未來(lái)出行行業(yè)的地位。
而對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說，優(yōu)步的選擇也給出了一個(gè)重要信號(hào)：當(dāng)內(nèi)卷成為常態(tài)，真正的破局之道，從來(lái)不是糾結(jié)于短期得失，而是提前布局未來(lái)賽道。短期盈利不及預(yù)期的表象之下，是優(yōu)步對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的深刻理解，而這場(chǎng)自動(dòng)駕駛商業(yè)化競(jìng)賽，才剛剛開始。
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